最终，美国国债只有两种可能：一种是完全否认没有必要全部偿还；另一种是印新钱来偿还旧债。目前，美国政府正在采取第二种措施，利用美联储的全球铸币税印出新美元来偿还之前的美债，但COVID-19的影响导致美国国债规模急剧增加。
到2021年6月，美国国债规模已超过28.3万亿美元，远远超过2020年国内生产总值20.95万亿美元，虽然美联储、国内企业和在美大型跨国金融机构持有美国国债的70%以上，但从本质上讲，美国30%以上的国债仍由美国以外其他地区的国家和金融机构持有。
回到原来的话题，一旦当前美债不被市场认可，市场短期内只会表现出巨大的抛售压力。如果买盘不足，当前美国国债将呈现信贷崩盘的趋势，最终影响美元和美国经济。
在目前的海外地区，日本是美国国债规模最大的唯一国家。早些时候，包括欧盟、中国和俄罗斯在内的国家都在慢慢出售美国国债。今年3月前，日本紧随其后。然而，被美国打败后，非但没有减少反而增加。目前，它仍在增持美国国债。
不过，目前市场对美债的预期相对较低。2020年前，美债在全球资本投资市场上仍然很受欢迎，因为其年化收益率普遍较高，特别是长期10年期债券利率。但考虑到2020年COVID-19对美国经济的负面影响，美联储决定在特朗普时期实施无限量的量化宽松货币政策。美元对全球资本投资市场和房地产业的大规模冲击导致了通货膨胀。
许多朋友想知道，为什么美联储自2020年3月以来在市场上投资超过10万亿美元，而通货膨胀在过去6个月里不断出现？究其原因，是之前的美国经济受到COVID-19的影响，很多行业没有恢复，实体经济也没有恢复。自然，所有的资金都进入了虚拟经济。所以我们看到，在去年3月份美股连续四次熔断之后，我们形成了漂亮的V型反转，并不断创出历史新高。
因此，总的来说，包括欧盟在内的美国传统盟友开始对美国国债长期贬值感到担忧。在过去的几年里，中国也一直是美元的净销售国。只有日本和加拿大，一些国家仍在不断增持贬值中的美债。
未来，如果美国国债无法偿还，即第二种手段印新钱偿还旧债的平衡点终于被打破，那么第一种可能性的概率将继续增大，这也是全球资本投资市场需要警惕美债的核心原因。
