如果美国再发生经济危机,美联储的降息空间比以往任何一次都少,是不是美国危险了?

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如果美国再发生经济危机,美联储的降息空间比以往任何一次都少,是不是美国危险了?

如果美国再次爆发经济危机,美联储的降息空间由于比较小,确实会给美国经济带来更大的风险。如果经济危机再次光顾美国,降息手段其实对美国经济已经无能为力,美国也唯有重新恢复QE这一条路。

目前,联邦基准利率为2.25%—2.50%,基本上不到2008年经济危机前一半的水平,而债务规模已经比2008年翻了一番多,金融市场的规模也远超2008年时期,如果美国再次爆发经济危机,无疑影响力将远超2008年金融危机时的水平,这显然不是降息所能解决的问题,更何况联邦基准利率当前的水平本身就不高。

回顾一下美国2008年经济危机时期的降息时间与幅度,就会明白为何目前的利率水平无法应对下一次经济危机。

2007年9月18日美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%;2008年1月22日美联储紧急降息75个基点,至3.50%;2008年1月30日美联储降息50个基点;2008年3月17日美联储宣布调低窗口贴现率25个基点,到3.25%;2008年3月19日美联储宣布降息75个基点;2008年4月30日美联储降息25个基点;10月8日美联储宣布降息50个基点至1.5%;2008年12月16日美联储将美元基准利率下调至0-0.25%。

仅2008年一年时间内,美联储就降息4.50%,但是却无法阻止经济危机的继续蔓延。

2008年美国解决经济危机最重要的手段是三次QE,通过持续的量化宽松货币政策舒困来解决美国的流动性困境。QE1:2008年11月-2010年3月,共计1.725万亿美元;QE2:2010年11月-2011年6月,共计0.6万亿美元;QE3:2012年9月-2014年10月,共计1.6万亿美元。三次QE近四万亿美元,这还不包括美国先期的纾困额度。QE导致全球美元泛滥,虽然2015年之后美联储开始缩表,但是美国的M1、M2依然是增量,目前也处在历史最高水平,而美元的泡沫形式也转化为债务泡沫形态。

目前,美国的债务规模已经达到了22.4万亿美元的水平,企业债达到9万多亿美元,而2019年第一季度美国家庭债务总额为13.67万亿美元,连续第19个季度增长,这个数值比2008年金融危机时期的12.68万亿美元高出1万亿美元。垃圾债以及以垃圾债为标的的CDO规模远超次贷危机时期的水平,财赤每年超万亿。现在的美国可以说是一艘游弋在债务海洋上的船舶,债务舵盘已经失去了方向,不知何时就会触礁。

即使国内一些乐观的人为美国的强大寻找各种理由,并不认为美国经济会出大问题,但是美国的内部从官员、经济学家、研究机构到华尔街投行等对美国经济悲观的情绪却不断上升,尤其对美国债务问题的悲观可以说达到了历史最高值。

债务泡沫问题,令国际对美国经济问题越来越谨慎,境外投资者因风险厌恶情绪上升,开始中长期减持美债与美国的风险资产,资金从债市、股市、地产等多方面持续流出,近半年以来,境外资本一直呈规模性流出状态。而国际上普遍的去美元化倾向就是对美国的债务问题以及经济问题的高度担忧。

美国的债务泡沫决定了美国的经济危机必然再来,只是时间问题而已,任何国家如果忽视美国经济未来的风险问题,都将会为此付出惨重代价,为何欧盟国家与俄国等急于召回寄存在美联储的黄金储备并与美国渐行渐远?其根本问题不仅仅是国际政军与贸易问题,最关键的问题是它们正为下次美国可能产生的经济危机在设立防火墙。

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