事实确实如此。我曾经想知道为什么会有这么大的不同。
后来我觉得我们的市场环境不同了。
美国和香港股市是成熟市场，A股仍在发展市场。
美国和香港的股票机构持有较大的股票，而A股散户投资者的交易量较大。
散户的特点是短线操作频繁，为市场提供了大量流动性。
在流动性充裕的市场，估值往往不低。所以同样的股票，比如银行股和科技股，也会有溢价。
例如：中芯国际。对于同一种股票，香港股票只有24元，但每股成本55元。这合理吗？这不包括香港元的10%的折扣。
合理与不合理。毋庸讳言，不合理的原因在于a股流动性较好，这是溢价部分。
因此，不同的市场应该以不同的估值来对待。如果a股估值高，就应该采取高估值的方式。如果我们认为它很贵，我们就赚不到钱。